精密な化は引き上げの店鋪の品質を管理します  

望むことはなんじを傷めます:精密な化は引き上げの店鋪の品質を管理します

紳士のスーツの業界の競争の構造はすでに次第に安定的になって、会社は自らの強みの地区に頼って深く3,4線の市場の発展の方向の取る価値がある会社を掘って国内の中・低級の男性のスーツの業界につきあってのアパレルの各領域の中でブランドの運営最初比較的に熟している細分する業界に属して、現在競争の構造は次第に安定的になります。

一筋の都市は競争が激化して、地勢が険しくて、基本的に国外のブランドに独占されて、例えばZegna、CANALI、DUNHILL、Giorgio Armani、CERRUTI 1881、Hugo Bossなどは世界の影響力があって、ハイエンドの市場の上で強い競争力があります;一部の国内のブランドの1,2線の市場でする悪くなさ、たとえば維克は、藍豹、カールとデントンなどを多いです。

多い国内の紳士服のブランドは例えば報喜鳥、雅戈爾、羅蒙、唐アズキ、望むことはなんじの紳士服などを傷めて主に2、3、4の線の市場を強行占領します。

全体的に、私達は我が国の中・低級の男性のスーツの業界の特徴に対して以下の何時に帰結するかを述べます:

(1)ブランドの構造は安定的です。国内の男性のスーツの業界はこの段階まで(へ)発展して、ブランドの企業はブランドの企業がないについてすでに強い勢いを比較して、ブランドグループの占有率は絶えず高まって、しかし競争が主に表してすでにブランドの効果の企業の間の競争がありました。ブランドの長いモンクレール激安発展は自身のブランドの戦略とブランドの運営の能力は密接に関連するよりも。

(2)それぞれ大きいブランドの間の運営はそれぞれ優位があって、発展は比較的安定です。ブランドの間の競争を主とするため、競争はとても激烈です。それぞれ大きいブランドの間の運営はそれぞれ優位があって、発展はすべて比較的安定させます。もしこの段階にスーパーマンの1等のブランドの運営能力を通じて(通って)はっきりしているブランドの戦略と突破を実現するブランドがあるならば、でしょうますます強い勢い、最終強い勢いのブランドになって、もっと高い1つの段階の高速の発展を経験します。

(3)販売店の資源が大体において分割するのがはっきりしています。業界がすでに急速に広く開拓して市場の段階を強行占領することを通ったため、各区の販売店の資源は大体において分割されて、同時にまた成長性がカジュアルウェアの小型のはかりの業界の販売店の資源に対する奪い取ることがもっと良いことにの直面して、販売店のルートの争奪に対してとても激烈です。クリックすると元のサイズで表示します
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純の利潤率は空間を高めることがなおあります  

私達は美邦服飾の投資する論理が以下の何時があるかと思っています:(1)MCシリーズは2011年に恐らく欠損の挽回が存在します。(2)MBのシリーズとMCシリーズは皆平らな効果が存在して空間を高めます;(3)国は電子商取引のプラットフォームを買ってわりに大きい成長する空間があります。1.MCシリーズは2011年に恐らく欠損の挽回が存在して、2012年にわりに大きい利潤に貢献することができると予想しています

私達は、未来MCの増加は主に以下の3つの方面に生まれます:と思っています。

(1)子供服の市場の拡大。現在の子供服の市場の前で10%の分け前は3つのブランドのために(米奇、パが育てて、博士のカエルを引き延ばす)を占めて、子供服の市場のが敷居に入るのが実はわりに低くて、2010年にMC所属は120社の子供服店にすでにあって、私達は2011年に子供服が拡張を加速する予想して、予想店は500社まで増加する。

(2)平らな効果は上がります。私達は、現在の1MBの平らな効果のある1.8-1.9万元/平方メートル、MCは1万元/平方メートルです;2011-は2013年にMC平らな効果が毎年30-40%の引き上げを維持すると予想して、業の内に模範の企業(UNIQLO平らな効果が4万元/平方メートルです)の70-80%レベルを達成して、すぐ2.8-3.2万元/平方メートルと予想しています。

(3)加盟店の量的拡大。私達は、MC平らな効果が達することができるのは2万一平方メートルごとにまで(へ)1つの引き上げの商の自信に加盟するシンボル的です事件で、未来MCブランドの加盟店のルートが加速の期限に入る予想していますと思っています。

2. MBのシリーズは穏やかに増加して、純の利潤率は空間を高めることがなおあります

未来MBの収入の増加は主に以下の2つの方面に生まれます:

(1)店鋪は拡張します。現在会社のルートは依然として街辺店とマーケットのコーナーを主として、未来発展の重点はコミュニモンクレールレディースティの店鋪と大型shopping mallに変わって、ルートの拡張に加盟して20%の増加速度のレベルで維持する。

(2)平らな効果は上がります。私達は、現在MBのシリーズの平らな効果は1.8-1.9万元/平方メートル、売上総利益率を総合して45-46%、費用の割合は25-30%あって、それによって純の利潤率は10%;現在ZARAなどの業の内で模範の企業の純の利潤率は15%ぐらいで、私達は予想して、2011年に米国の純の利潤率は11-12%まで増加して、MBの平らな効果は20-30%の増加速度を維持すると予想しています。

3. 国は電子商取引のプラットフォームを買ってわりに大きい成長する空間があります

私達は、未来5-10年内15-40歳のカジュアルウェアの市場容量が1兆ぐらいにあるで位置を測定して、その中の電子商取引の市場容量は1千億、将来性は期待に値しますと予想しています。私達は、2010年に国が1日の売上高を買うのは10万元で、2011年の現在の日売上高はすでに100万元まで達することができました;私達は予想して、2011年末まで300万元の日の売上高まで(へ)達することができると予想しています。

4. 初めての株権は2011年11月行権に激励して、年内にあるいは再び2回の激励をおす

2010年11月26日、会社のストックオプションの激励計画の初めてストックオプションを授与する行権の数量は532.5万組で、会社の総括的な資本の割合を占めるのは0.521%で、権利行使価格は24.95元で、行権の条件は2010-2013年の純利益のために別れて2009年に比べて25%、56%、95%と144%に増加して、授権日2010年11月30日です。初めての株権の激励ののしばらくの間は2011年11月です。私達は、初めての株権が分け前を激励するのは大きくなくて、ただ総括的な資本の0.5%だけを占めて、未来の2011-2013年会社の収入の増加速度の見通しは30-40%で、純利益の増加速度は50-60%あって、2011年に再度株権の激励の方案の可能性を出すのがわりに大きいですと思っています。

5. 年内は再び融資する可能性は大きくなくて、しかし年内に圧力に持ち高を減らすことがなおあります

2010年の第3四半期まで、会社の資産の借金率は62.79%です。これは主に2010年に秋冬季に冬になって比較的に遅い、注文展示会増加するもたらすと予想するのより低いためです。私達は、2011年の第1四半期まで、会社の収入は増加を加速して、資金が蒸しなおして加速するはずで、それによって資産の借金率の下落を動かしますと予想しています。そのため、年内会社は再び融資する可能性は大きくありません。

2011年8月29日、会社が大株主を初めて発行して株に解禁すること売ることを制限して、総量は9億つで、でたらめにとても良い(9000万つ)と上海華が投資(8.1億つ)に従うことを含んで、年内に依然として存在して圧力に持ち高を減らします。

6. 利潤は予測すります

現在会社のMBのシリーズの収入は安定的で、私達は未来MCの業績の回復、国が業務の急速に発展することを買うことに従うと予想して、2011-2013年会社の収入の増加速度は30-40%で維持することができて、純利益の増加速度は50-60%あります。私達は2010-2012の収益ごとにがそれぞれ0.76元、1.20元と1.60元だと予想して、現在のブランド服装会社の平均の評価は28倍ぐらいで、だから私達は会社に2011年を30倍のPEを与えることを考慮して、目の値段は36元で、引上は“購入”まで(へ)等級を決めます。クリックすると元のサイズで表示します
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